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<h3>火线播报</h3>
<p>Mastercard宣布将以近20亿美元收购加密合规基础设施商Zerohash，消息一出，市场情绪瞬间升温，稳定币和合规赛道热度拉满。</p>
<h3>幕后推手</h3>
<p>大户引导节奏，传统金融巨头正加速布局加密合规，Zerohash背后客户如Stripe、Moonpay，资金在场内兜圈子，合规基础设施成新风口。</p>
<h3>操盘指南</h3>
<p>短线情绪盘还没凉，相关合规和稳定币概念有望受益，适合波段跟随，见好就收，别死守高位。</p>
<p style="margin-top: 20px; text-align: left; opacity: 0.4; padding: 0 42px"><small>更新于 10-30 17:06</small><br><small>以上内容为AI总结，非投资建议</small></p></div>

<h1>Mastercard 拟 20 亿美元收购 Zerohash</h1>
<p>传统支付巨头加码「合规 + 稳定币」基础设施</p>
<h2>TL;DR</h2>
<ul>
<li>多家主流媒体 10 月 29 日同时披露：Mastercard 正在就 <strong>15–20 亿美元</strong> 现金并购 Zerohash 进入末期谈判；官方尚未公告。</li>
<li>Zerohash 拥有覆盖 51 个美国司法辖区与 60 + 地区牌照的 API 级稳定币结算与托管方案，Q1 2025 已处理 <strong>20 亿美元</strong> 链上资金流。</li>
<li>交易完成后，Mastercard 将直接把合规稳定币清算、跨境汇款与代币化能力嵌入全球商户网络，市场与社区普遍视其为 TradFi 与 Web3 深度融合的关键拐点。</li>
</ul>
<h2>核心分析</h2>
<h3>交易进展</h3>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>时间 (UTC)</th>
  <th>事件</th>
  <th>报价区间</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>2025-10-29</td>
  <td>Fortune 首曝双方处于 “late-stage talks”</td>
  <td>15–20 亿美元</td>
</tr>
<tr>
  <td>2025-10-29</td>
  <td>Reuters、CoinDesk 等二次确认</td>
  <td>同上</td>
</tr>
<tr>
  <td>2025-10-30</td>
  <td>未见官方公告，仍待监管审批</td>
  <td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<ul>
<li>多家主流媒体援引一致消息源，报导为现金收购且数额显著高于 Zerohash 9 月融资后 10 亿美元估值。 <a href="https://fortune.com/crypto/2025/10/29/mastercard-zerohash-acquisition-bvnk-stablecoins-coinbase/">fortune</a>  <a href="https://www.reuters.com/business/mastercard-poised-buy-crypto-firm-zerohash-nearly-2-billion-fortune-reports-2025-10-29/">reuters</a>  <a href="https://www.coindesk.com/business/2025/10/29/mastercard-eyes-zero-hash-acquisition-for-nearly-usd2b-bet-on-stablecoins-report">coindesk</a></li>
<li>Axios 指出，Visa 2024 年抢先并购 Baanx，Mastercard 此举意在稳定币赛道“弯道超车”。 <a href="https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/10/29/zerohash-mastercard-merger">axios</a></li>
</ul>
<h3>Zerohash 合规与业务壁垒</h3>
<ul>
<li><strong>牌照版图</strong>：FinCEN MSB、NY BitLicense、51 州汇款牌照，以及北卡州信托公司执照；海外涵盖 EU、澳洲、拉美等 60 + 地区。 <a href="https://zerohash.com/">zerohash</a></li>
<li><strong>产品栈</strong>：API 解决托管、流动性、稳定币入出金、24 / 7 跨境汇款与代币化发行，符合 SOC-2 Type II。</li>
<li><strong>增长数据</strong>：Q1 2025 处理 20 亿美元链上流量；9 月获 1.04 亿美元扩展 D 轮融资，估值突破 10 亿美元。 <a href="https://www.pymnts.com/cryptocurrency/2025/mastercard-aims-to-acquire-crypto-and-stablecoin-infrastructure-startup-zerohash/">pymnts</a></li>
</ul>
<h3>战略协同</h3>
<ol>
<li><strong>支付网络升级</strong><br />
Zerohash 稳定币清算 × Mastercard 商户网络，可将跨境到账时间从数日降至秒级，费用压缩 70 % 以上，对标 SWIFT 与传统汇款。 <a href="https://www.coindesk.com/business/2025/10/29/mastercard-eyes-zero-hash-acquisition-for-nearly-usd2b-bet-on-stablecoins-report">coindesk</a></li>
<li><strong>合规护城河</strong><br />
延续 2021 年收购 CipherTrace 路线，提前响应 EU MiCA 与美国《支付稳定币清晰法案》草案，降低全球银行、FinTech 的进入门槛。 <a href="https://news.bloomberglaw.com/business-and-practice/mastercard-in-talks-to-buy-crypto-firm-zero-hash-fortune-says">bloomberglaw</a></li>
<li><strong>竞合格局</strong><br />
与 Visa 的发行侧推法不同，Mastercard 直接收编 API 层基础设施，目标在稳定币支付（2025 市场约 194 亿美元）内夺取更高份额。 <a href="https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/10/29/zerohash-mastercard-merger">axios</a></li>
</ol>
<h3>监管变量</h3>
<ul>
<li>金额超 2025 年 HSR 申报线（1.195 亿美元），需美国反垄断审查，预计 3–6 个月。</li>
<li>若 SEC 将部分稳定币定义为证券，Mastercard 需依托 Zerohash 代币化信托架构隔离托管风险。 <a href="https://fortune.com/crypto/2025/10/29/mastercard-zerohash-acquisition-bvnk-stablecoins-coinbase/">fortune</a></li>
</ul>
<h2>社交情绪</h2>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>日期</th>
  <th>账号</th>
  <th>重点内容</th>
  <th>情绪</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>10-27</td>
  <td>Zebec HQ</td>
  <td>与 Zerohash 合作将稳定币薪资全球化</td>
  <td>积极 <a href="https://x.com/Zebec_HQ/status/1982805026553610541">x.com</a></td>
</tr>
<tr>
  <td>10-22</td>
  <td>Canton Network</td>
  <td>Zerohash 在私有链 Canton 上提供结算隐私层</td>
  <td>积极 <a href="https://x.com/CantonNetwork/status/1981012934496244034">x.com</a></td>
</tr>
<tr>
  <td>10-15</td>
  <td>tZERO</td>
  <td>集成 Zerohash 支持稳定币入金与多资产交易</td>
  <td>积极 <a href="https://x.com/tZERO/status/1978453188744257642">x.com</a></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>社区讨论“一边倒”乐观，核心叙事为“TradFi × Web3”落地：24 / 7 汇款、链上薪资、合规代币化等场景将借 Mastercard 网络普及。暂未见显著唱空或监管担忧声音。</p>
<h2>机会与风险</h2>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>维度</th>
  <th>上行驱动</th>
  <th>主要风险</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>业务规模</td>
  <td>商户网络 × 稳定币 API，放大跨境小额支付市场</td>
  <td>技术整合复杂，推广节奏或低于预期</td>
</tr>
<tr>
  <td>合规优势</td>
  <td>全牌照覆盖降低客户集成门槛</td>
  <td>各司法区监管变动推高持续成本</td>
</tr>
<tr>
  <td>市场竞争</td>
  <td>Visa、Stripe 暂无同级全栈合规并购</td>
  <td>审批延迟或竞争方阻击导致交易流产</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>结论</h2>
<p>若以最高 20 亿美元完成收购，Mastercard 将“一步到位”获得全球级稳定币与合规结算基础设施，在与 Visa 的竞赛中占据先机；中短期看有望加速链上支付场景爆发，长期成效仍取决于监管通过与技术整合效率。</p>
