独立DeFi分析师绘制了一张与Stream Finance 9300万美元亏损相关的风险敞口网络图，揭示了数百万美元的贷款和抵押品头寸可能间接受到影响，这些头寸涉及一系列借贷市场、稳定币和流动性库。
据DeFi资深用户和链上研究人员组成的YieldsAndMore团队分析，Stream的债务至少跨越七个网络，涉及众多交易对手，包括Elixir、MEV Capital、Varlamore、TelosC和Re7 Labs。
分析显示，与Stream的xUSD、xBTC和xETH代币相关的资产如何在Euler、Silo、Morpho和Sonic等协议中进行再抵押，从而加剧了去中心化金融领域的潜在传染效应。
总体而言，YAM估计与Stream相关的债务总额约为2.85亿美元，这还不包括通过衍生稳定币产生的间接风险敞口。该组织的数据还显示，TelosC（1.236亿美元）、Elixir（6800万美元）和MEV Capital（2540万美元）是与Stream支持的借贷市场关联最大的几家托管机构。
“这是一笔巨大的损失，”YAM联盟写道。“目前尚不清楚xUSD/xBTC/xETH持有者和这些代币的贷款人将如何解决此事……可能还有更多稳定库和金库受到影响。”
YAM的调查结果表明，Elixir旗下
的deUSD是最大的单一风险敞口，它向Stream借出了价值6800万美元的USDC 。据报道，这笔金额约占deUSD总支持额的65%。Elixir表示，它拥有“1美元的完全赎回权”，但据YAM在X版块发布的消息，Stream团队已告知债权人，由于法律审查尚未完成，还款将暂停。
其他间接风险敞口可能包括Treeve的scUSD，该scUSD通过Mithras、Silo和Euler等平台卷入多层借贷循环，以及Varlamore和MEV Capital持有的规模较小但值得关注的仓位。
“这张图谱仍不完整，”YAM在谈到Stream事件时写道。“我们预计随着仓位的平仓和借贷合约的审计，会有更多受影响的金库浮出水面。”
截至发稿时，Stream尚未回复The Block的置评请求。
究竟出了什么问题？
新数据进一步揭示了事件的始末：Stream在披露其合成资产市场亏损9300万美元后，暂停了所有提现和存款。Stream
Finance运营着一个合成资产协议，发行xUSD、xBTC和xETH等代币。每种代币都由链上抵押品支持，并与现实世界中的对应物挂钩。用户存入ETH、 BTC或稳定币等抵押品来铸造xAssets，这些xAssets随后可以在其他DeFi平台上进行交易、质押或用作抵押品。该模型依赖于超额抵押和再抵押（即在多个借贷循环中重复使用抵押品）来最大化资本效率。虽然这种设计提高了收益率，但也增加了系统性风险：如果 xAsset 抵押品的价值下降或交易对手违约，损失可能会沿着依赖于它们的相互关联的协议蔓延。
该项目尚未发布完整的事后分析报告。然而，YAM 的早期证据表明，Stream 的 xAsset 存在流动性错配和抵押品贬值的问题，这些 xAsset 被广泛地再借贷到其他协议中。
广泛的再抵押可能意味着一个金库的崩溃会波及其他金库，使多个债权人对能否收回资金感到不确定。Stream 尚未明确用户资金是否会被恢复，也未说明是否存在任何保险机制。
DeFi 11 月初开局不利，
Stream 事件的爆发标志着不到一周内 DeFi 领域发生的第三起重大安全事件。此前， Balancer 遭到 1.28 亿美元的漏洞攻击，Moonwell DeFi 也遭遇预言机操纵攻击，据区块链安全公司CertiK称，该攻击导致 Base 和Optimism平台上的借贷池损失约 100 万美元。
这三起事件共造成 DeFi 协议在 11 月初至少 2.22 亿美元的价值蒸发，暴露出流动性和抵押品系统在不同区块链之间日益紧密的关联。
