加密市场对稳定性需求愈发殷切。流动性质押协议 Ether.fi 正在进行的一项关键投票，成为检验 DeFi 生态「自救」能力的试金石。DAO社群提案动用 5,000 万美元财库盈余，只要 ETHFI 代币跌破 3 美元，就启动回购机制；截至目前，Snapshot 显示赞成票达 100%，投票将于 11 月 4 日截止。这步棋不仅关乎价格护盘，更触及去中心化治理、资金动员与市场信心等多重议题。
5,000 万美元护盘计划的启动条件
Ether.fi 社群提出的提案将动用协议质押与营运所得累积的盈余，用于回购并销毁 ETHFI。设定的触发门槛相当明确：当市价低于 3 美元，回购即分批执行。对照目前 0.96 至 1.03 美元的价格区间，市场认为这笔资金将形成一条清晰的价格防线。这并非第一次出手；若提案通过，将是 Ether.fi 进行的第三轮回购，显示协议已建立一套连贯的市值管理框架。
DAO 共识与链上透明度
本次投票完全透过 DAO 流程进行，凡持有治理权限的成员都能参与决策。Snapshot 截至撰稿时的数据显示，赞成比例达 100%，反映社群对稳定币价的高度共识。Ether.fi 也承诺，所有回购交易将在链上完成，并透过 Dune Analytics 仪表板即时公开。协议团队强调：
「我们会把每一次回购金额、时间点与交易杂凑全部上链，确保任何人都可以追踪。」
这种无须信任的透明度，被视为去中心化金融相较于传统市场回购更具公信力的关键。
市场影响：供需调节与信心效应
回购行为直接减少流通量，理论上有助收窄抛售压力并支撑价格。同样的手法过去也曾于 Aave DAO 等协议出现，业界案例显示，一旦执行速度足够快，短期内确实能稳定币价。同时，协议愿意动用由「自造血」累积的盈余，也向市场释放长期看多讯号。然而，面对极端行情，5,000 万美元是否足以构筑坚固防线仍待观察；若卖压持续扩大，回购完毕后的后续策略便成为下一道考题。
投票结果即将揭晓。无论赞成或反对，这场回购争辩已让市场看见 DAO 在资金调度上的决断力。对 Ether.fi 而言，5000 万美元不只是护盘数字，更是考验去中心化治理能否在风暴中维持韧性的压力测试。DeFi 世界的下一章，正由参与者手中的每一票共同书写。
